ต่างชาติลงทุนไทยแน่น ดันกำไร WHA หุ้นนิคมฯ ไตรมาส 4 สุดพีก ลุ้นลูกค้ารายใหญ่โอนทันก่อนสิ้นปี

เป็นที่น่าจับตาสำหรับ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น WHA หลังเดินหน้าแผนขายสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดับบลิวเอชเอ พรีเมี่ยม โกรท หรือ WHART ไปเมื่อวานนี้ มูลค่ารวมกว่า 3.56 พันล้านบาท พร้อมคาดรับรู้ยอดโอนที่ดินในไตรมาส 4/66 อีกจำนวนมาก

จรีพร จารุกรสกุล ประธานคณะกรรมการบริหาร และประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น WHA เปิดเผยว่า ผลประกอบการไตรมาสที่ 4/66 คาดว่าจะเติบโตดีที่สุดของปี โดยคาดว่าจะสามารถรับรู้ยอดโอนที่ดินต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากลูกค้ารายใหญ่จำนวนกว่าร้อยไร่ ขณะที่นิคมอุตสาหกรรมในประเทศเวียดนาม คาดว่าจะสามารถทำยอดขายและยอดโอนได้ดีกว่าปีก่อนเช่นกัน

ทั้งนี้ มองว่าธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมจะได้รับประโยชน์จากผู้ประกอบการย้ายฐานลงทุนเข้ามาในประเทศไทยมากขึ้น โดยในปี 2567 บริษัทคาดว่าเศรษฐกิจไทยจะสามารถเติบโตได้ดีกว่าปีนี้ที่ระดับ 3.5-4% ไม่รวมมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาล เนื่องจากปัจจุบันเห็นแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนและสหรัฐฯ ที่อยู่ในทิศทางที่ดี

พร้อมกันนี้ บริษัทคาดว่าจะใช้งบลงทุนสำหรับ 5 ปี (ปี 2567-2571) ไว้ที่ระดับมากกว่าปีก่อนราว 6.8 หมื่นล้านบาท โดยอยู่ระหว่างจัดทำแผนงานที่ชัดเจน เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต

ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ประเมินผลประกอบการไตรมาส 4/66 จะโดดเด่นมาก โดยได้รับแรงหนุนจากทุกกลุ่มธุรกิจ โดยกลุ่มโลจิสติกส์ ที่จะมีการขายสินทรัพย์เข้ากอง WHART มูลค่า 3,567 ล้านบาทในช่วงกลางเดือนธันวาคมนี้

ด้านธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม คาดว่าจะมีผลประกอบการโดดเด่นจากยอดการโอนที่ดิน โดยเบื้องต้นฝ่ายวิจัยประเมินที่ 1,100-1,200 ไร่มากกว่า 9 เดือนแรกของปี 66 ที่ทําได้ 1,007 ไร่ นอกเหนือจากปริมาณการโอนที่ดินที่ทําได้มาก ยังได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรการขายที่ดินที่ปรับเพิ่ม เนื่องจากมีการปรับราคาขายที่ดินเพิ่มขณะที่เป็นราคาต้นทุนเก่า

ด้านธุรกิจน้ำคาดว่าจะมีปริมาณขายที่เติบโตจากช่วงครึ่งปีแรก เนื่องจากมีลูกค้าบางรายหยุดดําเนินการ แต่ปัจจุบันกลับมาเปิดดําเนินการตามปกติ ขณะที่ธุรกิจโรงไฟฟ้าคาดว่าจะอยู่ในระดับใกล้เคียงไตรมาส 3/66 เป็นผลจากโรงไฟฟ้า Gheco-one ที่มีความพร้อมจ่ายที่ปรับตัวดีขึ้น

ฝ่ายวิจัยประเมินว่าอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายที่ดินในช่วงปี 2567-2568 จะเพิ่มขึ้นไปอยู่ระดับ 60% จากปัจจุบันที่ทําได้ราวๆ 50% เนื่องจากมีการปรับราคาขายเพิ่มขึ้นทุกปี ขณะที่ Stock ที่ดินยังเป็นราคาต้นทุนเก่าอยู่ ถึงแม้ WHA จะขายที่ดินได้ปริมาณมากด้วยระยะเวลาอันรวดเร็ว แต่ก็มีการเตรียมพร้อมในด้านของที่ดินรอพัฒนา (Land bank) โดยปัจจุบันคาดว่ามีจํานวนมากกว่า 10,000 ไร่ 

ด้านกลุ่มธุรกิจโลจิสติกส์ คาดว่าจะมีการประกาศดีลร่วมทุน (Joint Venture) ขนาดใหญ่ที่ทําร่วมกับบริษัทจดทะเบียนฯ ใน 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ภาพรวมด้านการย้ายฐานการผลิตเข้ามาประเทศไทยยังมีเข้ามาไม่ขาดสาย โดยการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงหลั่งไหลเข้ามาต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม แม้ผลประกอบการไตรมาส 4/66 มีแนวโน้มโดดเด่นมาก แต่ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกําไรปี  2566 ไว้ เนื่องจากยอดโอนที่ดินมีความผันผวนสูง ประกอบกับมีบางสัญญาที่อาจมีความล่าช้าในการโอน ซึ่งอาจส่งผลให้ยอดการโอนเลื่อนออกไปในช่วงไตรมาส 1/67 แทน ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2567 สะท้อนภาพรวมทางธุรกิจในช่วงขาขึ้น ได้ราคาเหมาะสม 5.95 บาท ให้คําแนะนําเป็น “Outperform”