บลจ.วรรณ แนะธีมลงทุนกองทุนลดหย่อนภาษี SSF และ RMF ด้วยหุ้นกลุ่มเติบโต และหุ้นจีน ช่วยฝ่าวิกฤติผันผวน
นายพจน์ หะริณสุต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) วรรณ จำกัด หรือ ONE กล่าวว่า ตลาดหุ้นโลกในช่วงที่ผ่านมา ถือว่าปรับตัวลดลงแรง จากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจถดถอย เนื่องจากเงินเฟ้อที่ทรงตัวในระดับสูง ทำให้ธนาคารกลางหลักของโลกปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายต่อเนื่อง การแข็งค่าขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐ
ทั้งนี้ ส่งผลให้ค่าเงินสกุลอื่นทั่วโลกอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว จนทางการหลายประเทศต้องเข้ามาแทรกแซงค่าเงินไม่ให้อ่อนค่ารวดเร็ว จนกระทบอุปสงค์ในประเทศ เช่น ทางการญี่ปุ่นที่เข้าแทรกแซงเงินเยนเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 1998 กอปรกับ ประเด็นด้านภูมิรัฐศาสตร์ เป็นอีกประเด็นที่กดดัน บรรยากาศการลงทุน อาทิ สถานการณ์สงครามในยุโรปที่ยืดเยื้อ หรือ สหรัฐฯ ส่งทหารร่วมซ้อมรบกับเกาหลีใต้ เพื่อปรามการคุกคามของเกาหลีเหนือ และรับมือความตึงเครียดจีน-ไต้หวัน
ส่วนการประชุมธนาคารกลางยุโรป หรือ ECB และธนาคารกลางญี่ปุ่น หรือ BoJ ระหว่างวันที่ 27-28 ต.ค. 65 ซึ่งจะกำหนดทิศทางของราคาน้ำมันและตลาดหุ้นที่มีนัยสาคัญ ภาวะการลงทุนตลาดต่างประเทศ เดือนนี้ มีโอกาสเคลื่อนไหวผันผวน
โดยมองว่า เงินเฟ้อทั่วโลก มีแนวโน้มชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงที่เหลือของปีนี้ไปจนถึงปีหน้า จากฐานการเปรียบเทียบที่สูง และราคาน้ำมัน ซึ่งเป็นต้นทุนหลักในการขนส่งและผลิตสินค้า ปรับตัวลดลงเทียบกับช่วงครึ่งปีแรก ซึ่งจะทำให้ท่าทีของธนาคารกลางต่างๆ ต่อจากนี้ เป็นไปในทิศทางที่ผ่อนคลายมากยิ่งขึ้น
อย่างไรก็ดี ธีมการลงทุนที่น่าสนใจ แนะนำหุ้นในกลุ่มเติบโต หรือ Growth ที่มีคุณภาพและงบการเงินแข็งแกร่ง ซึ่งยังคงความสามารถในการแข่งขันในอุตสาหกรรมและมีศักยภาพในการสร้างการเติบโตที่โดดเด่นในระยะข้างหน้า จากข้อมูลของ Goldman Sachs พบว่าหุ้นกลุ่ม Information technology ของสหรัฐฯ เป็นกลุ่มที่ยังคงความสามารถในการสร้างกำไร (Margin) จากธุรกิจได้กว่า 20% อย่างสม่ำเสมอ ซึ่งมากที่สุดเมื่อเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ และโดดเด่นกว่าค่าเฉลี่ยของดัชนี S&P500 ราวเท่าตัว
...
ขณะที่ราคาหุ้นในกลุ่มดังกล่าวถูกเทขายลงมาค่อนข้างมากจากปัจจัยด้านเศรษฐกิจมหภาคในช่วงที่ผ่านมา ทำให้มีมูลค่าที่สมเหตุผลยิ่งขึ้น หากอิงข้อมูลสถิติในอดีตมาประกอบพบว่า หลังการปรับฐานกว่า -25% ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีแนวโน้มฟื้นตัวเป็นบวกโดดเด่นในช่วง 1 ปีให้หลัง โดยเฉลี่ยราว 21.6% ในขณะเดียวกัน บลจ.วรรณ ยังมองเป็นโอกาสการลงทุนหุ้นจีน ปัจจัยบวกจากนโยบายเศรษฐกิจ แนวโน้มการผ่อนคลายการคุมเข้มบริษัทจดทะเบียน
รวมทั้ง นโยบายการเงินที่ยังผ่อนคลาย อีกทั้งการประชุมสมัชชาใหญ่ของพรรคคอมมิวนิสต์จีน ซึ่งได้เปิดฉากเมื่อวันที่ 16 ต.ค. 65 ที่ผ่านมา มีแนวโน้มที่ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง จะได้ดำรงตำแหน่งต่อเป็นสมัยที่ 3 ซึ่งช่วยหนุนเสถียรภาพทางการเมืองของจีน
คาดว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐออกมาเพิ่มเติมอีกในระยะข้างหน้า ขณะที่ Valuation ในปัจจุบันค่อนข้างยัง Laggard กว่าค่าเฉลี่ยในภูมิภาคโดย 12M Forward P/E ของดัชนี MSCI China อยู่ที่ราว 10 เท่า ขณะที่ค่าเฉลี่ยในภูมิภาคอยู่ที่ราว 12.6 เท่า
สำหรับนักลงทุนที่สนใจลงทุน พร้อมสิทธิ์ลดหย่อนทางภาษีในธีมของหุ้นกลุ่มเติมโตภายใต้การบริหารของ บลจ.วรรณ ที่แนะนำในช่วงไตรมาส 4/65 นี้ ได้แก่ กองทุนเปิดวรรณ อัลติเมท โกลบอล โกรว์ธ หน่วยลงทุนชนิดเพื่อเพื่อการออม แบบไม่จ่ายเงินปันผล (ONE-UGG-ASSF) กองทุนเปิด วรรณ อัลติเมท โกลบอล อิควิตี้ เพื่อการเลี้ยงชีพ หน่วยลงทุนชนิดทั่วไป (ONE-UGERMF-A) และกองทุนเปิด วรรณ ออล ไชน่า อิควิตี้ หน่วยลงทุนชนิดเพื่อการออม แบบไม่จ่ายเงินปันผล (ONE-ALLCHINA-ASSF)
นอกจากนี้ เริ่มมีสัญญาณว่านักลงทุนสถาบันเริ่มกลับมาลงทุนในหุ้นจีนเพิ่มขึ้น ดังนั้น บลจ.วรรณ มองเป็นโอกาสการกระจายการลงทุนในกองทุนหุ้นและถือลงทุนในระยะยาว อีกทั้งในช่วงนี้ ผู้ลงทุนยังได้รับสิทธิ์ลดหย่อนทางภาษี ซึ่งจะเป็นโอกาสการลงทุนที่ดีในช่วงเริ่มต้นไตรมาส 4/65 ของปี