โอกาสและความเสี่ยง Spot Bitcoin ETFs แม้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาด แต่ยังมีจุดน่ากังวล

Tech & Innovation

Digital Assets

กองบรรณาธิการ

กองบรรณาธิการ

Tag

โอกาสและความเสี่ยง Spot Bitcoin ETFs แม้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาด แต่ยังมีจุดน่ากังวล

Date Time: 17 ก.ค. 2566 20:30 น.

Video

บัญชีม้า เกลื่อนเมือง คนไทยอยู่อย่างไร ใครต้องรับผิดชอบ ? | Money Issue

Summary

  • เมื่อช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา วงการสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจไม่น้อย ที่นอกเหนือจากผลการตัดสิน Ripple ชนะคดี ก.ล.ต.สหรัฐฯ แล้วยังมีการยื่นขอเปิด Bitcoin Spot ETF ของกองทุนขนาดใหญ่ ไม่ว่าจะเป็น BlackRock, Fidelity และ Valkyrie อีกด้วย ซึ่งหากได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล จะถือเป็นอีกก้าวสำคัญของการยอมรับ Bitcoin เลยทีเดียว

หลายคนคงรู้จัก ETFs หรือ Exchange Traded Fund กันอยู่บ้างแล้ว ซึ่งเป็นกองทุนรวมดัชนีที่สามารถซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ได้แบบเรียลไทม์ในเวลาทำการ สำหรับ Bitcoin ETFs จะเป็นกองทุนที่มีนโยบายลงทุนโดยเข้าไปซื้อ Bitcoin เข้ามาถือครองจริง และยังเชื่อมโยงโดยตรงกับราคาตลาดของ Bitcoin ในปัจจุบัน ซึ่งจะแตกต่างจากกองทุน Futures Bitcoin ETF อื่นๆ ในตลาดที่มักจะอิงกับฟิวเจอร์ส ซึ่งเป็นการถือสัญญาเดิมพันกับราคาในอนาคตของ Bitcoin เท่านั้น 

สำหรับพัฒนาการที่สำคัญในการเกิดขึ้นของ Spot Bitcoin ETFs คือ การเปิดตัวกองทุนดังกล่าวแห่งแรกในยุโรปที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งบริหารจัดการโดย Jacobi Asset Management เดิมทีถูกกำหนดให้เปิดตัวครั้งแรกเมื่อเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว ใน Euronext Amsterdam Exchange แต่ได้มีการเลื่อนออกไปเนื่องจากการล่มสลายของ Luna Terra และ FTX และตอนนี้จะกลับมาเปิดตัวอีกครั้งในเดือนกรกฎาคมนี้

นอกจากนี้ยังมีทางฝั่งสหรัฐอเมริกาที่สำนักงาน ก.ล.ต.ได้มีการยอมรับการยื่นคำของเปิด Bitcoin ETF จากกองทุนขนาดใหญ่อย่าง Bitwise, BlackRock, VanEck, Invesco ,Galaxy Digital, Fidelity, ARK Invest และ WisdomTree Funds 

แม้ว่าจะยังไม่ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการ แต่ได้สะท้อนให้เห็นถึงความเคลื่อนไหวที่มีนัยสำคัญของ Bitcoin ETF ในการที่จะได้รับการกำกับดูแลอย่างเต็มที่ และแสดงให้ถึงการยอมรับที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ดิจิทัลโดยหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งอาจนำไปสู่การอำนวยความสะดวกในการรวมคริปโตเข้ากับระบบการเงินทั่วไปในวงกว้าง

โอกาสและความเสี่ยง Spot Bitcoin ETFs 

หากกองทุนแบบ Spot ของ Bitcoin ได้รับการอนุมัติ จะถือเป็นตัวเปลี่ยนเกมที่สำคัญในการดึงดูดนักลงทุนหลายกลุ่มตั้งแต่ กองทุนเฮดจฟันด์ใน Wall Street ไปจนถึง บริษัทเทคโนโลยีใน Sillicon Valley หรือแม้แต่นักลงทุนรายย่อยเองก็ตาม เพราะจะช่วยผลักดัน Bitcoin ให้มีการยอมรับในวงกว้างมากขึ้น 

โดยข้อมูลจาก JP Morgan รายงานว่า การอนุมัติ Bitcoin ETF สามารถมีบทบาทสำคัญในการเสริมสภาพคล่องในตลาดได้อีกด้วย สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่อาจมีการซื้อขายมากขึ้นเมื่อมาอยู่ในรูปแบบของ ETF ซึ่งจะช่วยส่งเสริมสภาพแวดล้อมของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีให้มีเสถียรภาพมากขึ้นด้วยเช่นกัน 

แต่ในทางตรงกันข้ามการลงทุนใน Spot Bitcoin ETFs นักลงทุนต้องไว้วางใจผู้จัดการการลงทุนในการซื้อและจัดเก็บ Bitcoin อย่างปลอดภัย ซึ่งจุดนี้เองที่อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงในการฉ้อโกงและการจัดการที่ผิดพลาด เพราะอย่าลืมว่าการลงทุนใน Bitcoin ETF นักลงทุนไม่ใช่เจ้าของที่แท้จริง Not your key, Not your coin แต่กองทุนต่างหากที่ควบคุมกุญแจ

นอกจากนี้แล้ว การลงทุน Bitcoin ผ่านสถาบันการเงินดั้งเดิมขนาดใหญ่ อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงของการรวมศูนย์ ยกตัวอย่างเช่น กรณีที่เกิด Blockchain Fork ซึ่งเป็นการอัปเดตซอฟต์แวร์ใหม่ที่ต้องมีการตกลงร่วมกันของผู้ที่เกี่ยวข้อง สถาบันอาจเป็นผู้คุมเกมโดยไม่คำนึงถึงความเห็นพ้องกับบุคคลอื่นๆ ซึ่งเหตุกาณ์เหล่านี้หากเกิดขึ้นจริง อาจส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างรุนแรงก็เป็นได้ 

เดิมทีแล้ว White Paper ของ Bitcoin ได้เน้นย้ำถึงความไว้วางใจในการตรวจสอบธุรกรรมจากบุคคลที่ 3 ซึ่งจะถูกกำจัดในเครือข่ายแบบ peer-to-peer ของ Bitcoin โดยทุกธุรกรรมที่เกิดขึ้นจะถูกประกาศต่อสาธารณะ และ Node ทำงานร่วมกันเพื่อให้บรรลุฉันทามติ แต่สำหรับ Bitcoin ETFs อาจนำไปสู่กลไกที่ขัดแย้งกับการออกแบบดั้งเดิมของ Bitcoin ได้ 

อย่างไรก็ตาม Spot Bitcoin ETFs เป็นการเปิดโอกาสที่จะพาคริปโตเข้าสู่ Mass Adoption ไม่ว่าจะเป็นทั้งสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น จากการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตไปลงทุนใน Bitcoin มากขึ้น รวมถึงโอกาสในการสร้างรายได้รูปแบบใหม่ๆ ด้วย.

อ้างอิง  cointelegraphforbes


Author

กองบรรณาธิการ

กองบรรณาธิการ