หุ้นยาง STA - STGT ร่วงหนัก หลังกำไรต่ำคาด ไตรมาส 4 ยังเหนื่อย เหตุราคายางผันผวน

บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น STA ผู้ผลิตและจัดจำหน่ายยางธรรมชาติครบวงจร ราคาหุ้นร่วงหนัก ณ เวลา 14.03 น. อยู่ที่ 19.00 บาท ลดลง 2.30 บาท หรือ -10.80% หลังประกาศผลงานไตรมาส 3/67 ออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ฯ คาดการณ์ไว้ แม้จะสามารถพลิกมีกำไรสุทธิได้

ด้านหุ้นของบริษัท ศรีตรังโกลฟส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น STGT ผู้ผลิตและจัดจำหน่ายถุงมือยางที่ใช้ในทางการแพทย์ ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน อยู่ที่ 8.90 บาท ลดลง 1.60 บาท หรือ -15.24%

โดย STA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2567 ต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่า มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 517.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญที่มีผลขาดทุน 411.9 ล้านบาท โดยรายได้รวมเพิ่มขึ้น 87.3% จากปีก่อน มาอยู่ที่ 31,618.5 ล้านบาท จากราคาและปริมาณขายยางพาราที่สูงขึ้น โดยเฉพาะยาง EUDR ซึ่งสามารถจำหน่ายในโมเดลต้นทุนบวกกำไร ทำให้มีมูลค่าสูงกว่ายางทั่วไป พร้อมทั้งการส่งมอบยาง EUDR เชิงพาณิชย์ที่เพิ่มขึ้น หนุนให้กำไรของธุรกิจยางธรรมชาติเติบโตต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า STA มีกำไรปกติไตรมาส 3/67 ที่ 797 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 519 ล้านบาท ในไตรมาส 3/66 เป็นกำไรปกติที่ดีที่สุดในรอบ 7 ไตรมาส

แต่ต่ำกว่าที่เราคาด 4% และต่ำกว่าที่ตลาดคาด 10% สาเหตุหลักจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ 10.4% ต่ำกว่าคาด จาก GPM ธุรกิจถุงมือยางลดลงแรง มาอยู่ที่ 5.1% จากผลกระทบค่าเงินบาทแข็งค่าเร็ว ขณะที่ผลักราคาขายได้บางส่วนอีกทั้งต้นทุนน้ำยางสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม รายได้รวมและ SG&A/sales ดีกว่าคาด โดยสำหรับธุรกิจยางธรรมชาติ มีปริมาณการขายราคาขาย และ GPM เพิ่มขึ้นจากอุปสงค์ของทั้งยาง non-EUDR และ EUDR จากผู้ผลิตยางล้อทุกสัญชาติ

ทั้งนี้ กำไรสุทธิอยู่ที่ 517 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนในช่วงเดียวกันของปีก่อน 410 ล้านบาท ต่ำกว่าที่เราคาด 39% และตลาดคาด 43% เพราะมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 280 ล้านบาท

นอกจากนี้ กำไรปกติ 9 เดือนแรกของปี 2567 ที่ 862 ล้านบาท (เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 21 ล้านบาท) คิดเป็น 56% ของประมาณการกำไรปกติปี 2567 ที่ 1,615 ล้านบาท โดยมีโอกาสปรับประมาณการหลังได้รับข้อมูลเพิ่มขึ้นจากการประชุมนักวิเคราะห์

เบื้องต้นยังคงคาดแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 4/67 ลดลงจากไตรมาส 3/67 เพราะราคายางพาราผันผวน โดยราคายาง TSR20 ตลาด SICOM ต้นไตรมาสปรับตัวไปแตะจุดสูงสุดในรอบ 7 ปี ที่ 216 เซ็นต์ต่อกิโลกรัม จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน

อย่างไรก็ตาม หลังมีข่าวการเสนอขอเลื่อน EUDR เกิดความไม่ชัดเจน ส่งผลให้ราคายางผันผวนในกรอบ 195-215 เซ็นต์ต่อกิโลกรัม โดยมองว่าประเด็น EUDR กระทบปริมาณการขายเดือนธันวาคม เนื่องจากบริษัทมีการขายล่วงหน้าเดือน ต.ค./พ.ย.แล้ว ขณะที่ช่วงที่มีข่าว EUDR เป็นช่วงการขายของเดือน ธ.ค. 2567 ซึ่งมีลูกค้าบางส่วนชะลอการเร่งสั่งซื้อสินค้า

โดยคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 22.20 บาท โดยมองว่าผลการดำเนินงานของ STA มีความผันผวนสูง เพราะมีปัจจัยที่ประเมินล่วงหน้าและบริษัทบริหารจัดการได้ยาก ได้แก่ ราคายางพารา อัตราแลกเปลี่ยน รวมไปถึงนโยบายการนำเข้า-ส่งออกระหว่างประเทศ

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้

https://www.facebook.com/ThairathMoney