ฝนตก น้ำท่วม ฉุดยอดขาย กลุ่มหุ้นค้าปลีก ลดฮวบ หวังเงินดิจิทัลช่วยหนุน จับตา CPALL เด่นสุด

หุ้นกลุ่มค้าปลีก กำลังเผชิญกับความท้าทาย เมื่อผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 3 จะถูกกดดันด้วยเหตุผลของการเป็น Low season ของธุรกิจ แต่ในปีนี้ เจอพายุฝน และน้ำท่วมเข้ามากดดันซ้ำ ทำให้ยอดขายของสาขาเดิมนั้นปรับตัวลดลง แต่ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ยัง มองว่า กลุ่มค้าปลีก น่าจะฟื้นตัวได้จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ผ่านเงินดิจิทัล  

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส เปิดเผยว่า ภาพรวมยอดขายจากสาขาเดิม หรือ SSSG ของกลุ่มธุรกิจค้าปลีก ในช่วงเดือน ส.ค. 67 ชะลอลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ยังเติบโตได้เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีนี้

คาดว่าปัจจัยหลักที่จะฉุดทำให้ SSSG ของกลุ่มตกต่ำลงจากเดือนก่อน เพราะ 1) ผลของฤดูกาล โดยในไตรมาส 3 ของทุกปี เป็นช่วง low season ของอุตสาหกรรมค้าปลีก ค้าส่ง เนื่องจากเป็นฤดูฝน ทำให้การออกไปจับจ่ายซื้อสินค้าต่างๆ มีความยากลำบากขึ้นกว่าช่วงอื่นๆ นอกจากนี้ในปี 2567 ด้วยอิทธิพลของลานีญา ทำให้ฝนตกกระจายตัวมากขึ้น หนักขึ้น และมีน้ำท่วมในหลายจังหวัด น่าจะเป็นอุปสรรคในการจับจ่ายมากกว่าปีก่อนหน้า 2) กำลังซื้อที่ยังอ่อนแอ เห็นได้จากเงินเฟ้อที่เร่งตัวต่ำลงกว่าเดือนก่อน 3) จำนวนวันหยุดยาวในเดือน ส.ค. 67 ที่มีน้อยกว่าเดือนก่อนหน้า เพราะโดยปกติแล้วผู้คนมักมีการออกไปจับจ่ายในช่วงวันหยุด

จากแนวโน้มของ SSSG ในเดือน ส.ค. 67 ดังกล่าว คาดจะทำให้ภาพของ SSSG ในช่วง 2 เดือนแรกของ 3Q67 (ก.ค. 67-ส.ค. 67) น่าชะลอตัวลงในระดับต่ำ-ปานกลาง เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และสำหรับหุ้นที่ดูมีแนวโน้มการเติบโตของ SSSG ในงวดไตรมาสที่ 3 ที่เด่นกว่ากลุ่ม คือ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL และบริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT ที่คาดจะมี SSSG โดยรวมที่ยังเพิ่มขึ้นได้ดีกว่าหุ้นอื่นๆ เพราะมี SSSG ที่เป็นบวกทั้งในเดือน ก.ค. 67 และ ส.ค. 67 ขณะที่หุ้นอื่นๆ ในกลุ่มมี SSSG ที่ชะลอลงในเดือนใดเดือนหนึ่ง หรือทั้ง 2 เดือน

คาด CPALL มีกำไรไตรมาสที่ 3 ของปี 2567 แกร่งสุด ภาพโดยรวมของกำไรงวดไตรมาสที่ 3 ของปี 2567 สำหรับหุ้นกลุ่มพาณิชย์ที่ฝ่ายวิจัยศึกษา คาดว่าจะลดลงจากไตรมาสก่อน เพราะผลของฤดูกาลที่จะกดดันยอดขาย แต่คาดกำไรจะโตจากปีก่อนได้จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ตามภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และการขยายจำนวนสาขาเพิ่มขึ้น

เลือก CPALL เป็น Top picks เรายังคงน้ำหนักการลงทุนสำหรับหุ้นกลุ่มพาณิชย์ “มากกว่าตลาด” แม้คาดกำไรในไตรมาสที่ 3 จะชะลอลงจากไตรมาสก่อน แต่จะยังโตได้จากปีก่อน และคาดกำไรจะกลับมาโตได้อีกครั้งในไตรมาสที่ 4 ตามยอดขายและมาร์จิ้นที่คาดจะขยับสูงขึ้น เพราะจะได้แรงหนุนจากภาวะเศรษฐกิจที่คาดจะฟื้นตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง, ผลบวกจากฤดูกาล และมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายจากภาครัฐ อย่าง “ดิจิทัล วอลเล็ต” จึงคาดว่าโดยรวมแล้ว

ซึ่งคาดจะทำให้ภาพรวมทั้งปี 2567 กำไรของหุ้นกลุ่มพาณิชย์ที่ฝ่ายวิจัยจะยังโตได้ดีขึ้นอีก 17% จากปีก่อน สูงกว่าการเติบโตของตลาดที่คาดจะโต 13% ฝ่ายวิจัยเลือก CPALL เป็นหุ้น Top picks เนื่องจากระยะสั้นคาดว่าจะมีราคาที่ Outperform ตลาดได้ จากกำไรในไตรมาสที่ 3 ที่น่าจะแกร่งกว่ากลุ่ม โดยการชะลอตัวลงจากไตรมาสก่อนน้อยกว่ากลุ่ม จากอัตรามาร์จิ้นที่จะทรงตัวในระดับสูงได้ต่อ รวมทั้งกำไรโดยรวมทั้งปี 2567 ที่คาดจะโตเด่น 29% จากปีก่อน