รู้จัก “กับดัก” หุ้นปันผล จ่ายหนักทะลุ 10% ทำไมไม่ควร “ซื้อ”

ในช่วงการประกาศผลประกอบการแบบนี้ มักจะเห็นหลายบริษัทประกาศจ่ายเงินปันผล ซึ่ง “หุ้นปันผล” ถือเป็นทางเลือกยอดนิยมของนักลงทุน เนื่องจากสามารถสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนได้อย่างมั่นคง นอกเหนือจากการได้รับผลตอบแทนจากราคาหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

แต่การลงทุนในหุ้นปันผลสูงนั้นก็ยังมีข้อสังเกตที่ควรระวัง เพราะบริษัทที่มีการจ่ายปันผลสูง อาจไม่ได้แปลว่าเป็นธุรกิจที่มีการเติบโตดีเสมอไป ในครั้งนี้ “Thairath Money” จึงรวบรวมวิธีคำนวณอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลและจุดสังเกต  “กับดับหุ้นปันผล” ที่นักลงทุนควรรู้ เพื่อให้สามารถตัดสินใจลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

จุดสังเกต “กับดักหุ้นปันผล”

แม้นักลงทุนหลายคนต้องการลงทุนในหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงและสม่ำเสมอ ในธุรกิจที่มีการเติบโตอย่างมั่นคง

อย่างไรก็ตามจะต้องพิจารณาถึงปัจจัยอื่นๆ ประกอบด้วย เพราะนั่นอาจเป็น “กับดักหุ้นปันผล” ที่ทำให้การลงทุนมีความเสี่ยงในอนาคตด้วย ดังนี้

จ่ายปันผลสูง จากกำไรพิเศษ - บางครั้งการจ่ายปันผลสูงอาจมาจากกำไรพิเศษ หรือรายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำ เช่น การขายที่ดินหรือสินทรัพย์ในบริษัท ทำให้ในอนาคตมีโอกาสที่กำไรจะกลับสู่ระดับปกติ และทำให้ไม่สามารถจ่ายปันผลได้สูงเท่าเดิม

จ่ายปันผลสูง แต่ขาดเงินสด - แม้บางบริษัทสามารถทำกำไรได้ดี แต่ได้เงินสดช้า อาจมีปัญหาเรื่องสภาพคล่อง จึงต้องใช้วิธีการกู้เงินมาจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหุ้นก่อน นำมาซึ่งการสร้างภาระหนี้สินที่ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงมากขึ้น

จ่ายปันผลสูง เพราะธุรกิจอิ่มตัว - อัตราส่วนการจ่ายปันผล หรือ Dividend Payout Ratio ที่สูงอาจดูน่าสนใจ แต่บางครั้งเป็นเพราะธุรกิจอยู่ในช่วงที่ไม่มีการเติบโตแล้ว จึงไม่ต้องมีการลงทุนเพิ่ม นั่นอาจทำให้กำไรลดลงในระยะยาว และทำให้ปันผลที่ได้ลดลงด้วยเช่นกัน

อัตราผลตอบแทนสูง เพราะราคาหุ้นร่วง - อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงขึ้น อาจเกิดจากราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงอย่างหนัก ซึ่งเป็นสัญญาณที่สะท้อนว่าธุรกิจมีแนวโน้มไม่เติบโต หรือธุรกิจกำลังมีปัญหา โดยราคาหุ้นที่ลดลงทำให้อัตราผลตอบแทนต่อหุ้นดูสูงขึ้น

วิธีคำนวณอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล

การลงทุนในหุ้นปันผลเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับผู้ที่ต้องการมีผลตอบแทนสม่ำเสมอและต้องการลดความเสี่ยงในการลงทุน แต่ควรเลือกหุ้นปันผลที่มีความมั่นคง และมีแนวโน้มเติบโตในระยะยาว เพื่อความมั่นคงของการลงทุน โดยสามารถใช้สูตรคำนวณอย่างง่าย เพื่อประเมินอัตราผลตอบแทนได้ ดังนี้

อัตราผลตอบแทน (%) = (เงินปันผลต่อหุ้น ÷ ราคาหุ้น) x 100

ตัวอย่าง

• หุ้น A มีการจ่ายปันผล 5 บาทต่อหุ้น ราคาหุ้นอยู่ที่ 100 บาท ดังนั้นจะคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ (5 ÷ 100) x 100 = 5%
• หุ้น B มีการจ่ายปันผล 0.15 บาทต่อหุ้น ราคาหุ้นอยู่ที่ 4.60 บาท ดังนั้นจะคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ (0.15 ÷ 4.60) x 100 = 3.26%
• หุ้น C มีการจ่ายปันผล 2 บาทต่อหุ้น ราคาหุ้นอยู่ที่ 246 บาท ดังนั้นจะคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ (2 ÷ 246) x 100 = 0.81%