TRUE บวกแรง หลังกำไรหลักมาไวกว่าคาด หวัง Synergy ดีแทคช่วยลดต้นทุน ดันหุ้นพุ่ง 62% จากต้นปี

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้นบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น TRUE ปรับตัวขึ้นแรงตั้งแต่ต้นปี 2567 โดยวันนี้เปิดตลาดอยู่ที่ 8.45 บาท เพิ่มขึ้น 62.5% หรือ 3.25 บาท จากต้นปีราคาหุ้นอยู่ที่ 5.20 บาท หลังเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา บริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/67 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้

โดย TRUE รายงานขาดทุนสุทธิที่ 769 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากรายการพิเศษและอัตราแลกเปลี่ยน แต่หากไม่รวมประเด็นดังกล่าว บริษัทมีกำไรปกติ 766 ล้านบาท เมื่อเทียบกับขาดทุนปกติ 1.9 พันล้านบาท ในไตรมาส 1/66 และขาดทุนปกติ 1.6 พันล้านบาท ในไตรมาส 4/66

ฝ่ายวิจัยฯ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ผลประกอบการของ TRUE ในไตรมาส 1/67 พลิกมามีกำไรปกติได้แล้ว ซึ่งออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ จากความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น เพราะรายได้ค่าบริการซึ่งสร้างมาร์จิ้นให้สูงมีสัดส่วนเพิ่มขึ้น ตามการเติบโตของทุกๆ ธุรกิจ ขณะที่การขายเครื่องมือถือที่สร้างผลขาดทุนมีสัดส่วนที่น้อยลง จากกระแสไอโฟน 15 ที่ชะลอลง

พร้อมกันนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ลดลงเหลือ 11.4% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/65 อยู่ที่ 15.4% และไตรมาส 4/66 อยู่ที่ 12.3% จากการผสานความร่วมมือทางธุรกิจ (Synergy) ที่เกิดจากควบรวมกับดีแทค

ทั้งนี้ ปรับคำแนะนำเป็น “Outperform” ที่ราคาเป้าหมายใหม่ 9.60 บาท จากผลการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ) ในไตรมาส 1/67 ที่ออกมาดีกว่าคาด และพลิกกลับเป็นกำไรได้เร็วกว่าคาด ทำให้เราปรับประมาณการผลการดำเนินงานของ TRUE ปี 2567-2568 ขึ้นจากเดิม

โดยปัจจัยหลักมาจากการปรับลดต้นทุน รวมทั้งค่าใช้จ่ายขายและบริหาร/ยอดขาย ลงจากเดิม ซึ่งภายหลังจากการปรับปรุงดังกล่าว ส่งผลให้ประมาณการปี 2567-2568 ปรับขึ้นจากเดิมที่คาดจะขาดทุนปกติราว 4.1 พันล้านบาท และ 2.2 พันล้านบาท ตามลำดับ พลิกเป็นกำไรปกติได้ราว 2.6 พันล้านบาท ในปี 2567 และ 4.8 พันล้านบาท ในปี 2568

ด้าน บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า จากแนวโน้มกําไรที่แข็งแกร่ง ทำให้ยังคงคำแนะนำ ซื้อหุ้น TRUE โดยกำไรหลักไตรมาส 1/67 ออกมาดีกว่าคาด และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 พันล้านบาท ในไตรมาสที่ 2/67

ซึ่งการเติบโตในไตรมาสที่ 2/67 มาจาก Synergy ทำให้การประหยัดต้นทุนส่งผลบวกต่อกำไรกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมา รวม 2 พันล้านบาท แสดงว่า TRUE สร้าง Synergy ได้เพิ่มเฉลี่ย 500 ล้านบาทต่อไตรมาส

ทั้งนี้ คาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินธุรกิจจะลดลงในไตรมาสต่อๆ ไป  อันเป็นผลจากการลดจำนวนเสาลง ลดค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการ และลดค่าใช้จ่ายด้านการตลาด 

นอกจากนี้ มองว่าปัจจุบันหุ้นยังราคาถูก โดย TRUE ซื้อขายที่ EV/EBITDA ปี 67 ที่ 7.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของผู้ให้บริการโทรคมนาคมในอาเซียนที่ 7.7 เท่า ถึง 5% แม้ว่าจะมี EBITDA เติบโตแข็งแกร่งกว่า ที่เฉลี่ย 8% ต่อปี ในช่วง 2 ปีข้างหน้า โดยเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 9.20 บาท หลังจากเพิ่มประมาณกำไร EBITDA ปี 2567-2569 ขึ้น 1%

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้

https://www.facebook.com/ThairathMoney