BGRIM เตรียมงบ 6 หมื่นล้าน วางเป้าปี 73 กำลังผลิตแตะ 10 GW อาจใช้ หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ เป็นทางเลือก

บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น BGRIM ประกาศแผนวางเป้ากำลังการผลิตปี 2573 แตะ 10 กิกะวัตต์ ทุ่มงบ 6-7 หมื่นล้าน ขยายการลงทุนต่อเนื่อง พร้อมปักธงเกาหลีใต้ เตรียมเดินเครื่องขายไฟเชิงพาณิชย์อีก 4 โครงการ

ศิริวงศ์ บวรบุญฤทัย รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ - สายงานการเงินและบัญชี บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น BGRIM เปิดเผยว่า บริษัทวางเป้าหมายกำลังการผลิตปี 2573 ที่ระดับ 10 กิกะวัตต์ จากแผนขยายการลงทุนอย่างต่อเนื่อง คิดเป็นมูลค่าการลงทุนราว 400,000 ล้านบาท โดยจะเป็นการเข้าไปร่วมถือหุ้นกับพันธมิตรในสัดส่วน 40-60%

ทั้งนี้ คาดว่ามีการใช้งบลงทุนในส่วนของบริษัทราว 6-7 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 2:3 ส่วน และส่วนที่เหลือมาจากการระดมทุน ซึ่งคาดว่าจะเป็นการออกหุ้นกู้แบบผสมระหว่างหุ้นกู้ด้อยสิทธิ และหุ้นกู้ชั่วนิรันด์ โดยให้ความมั่นใจว่าบริษัทมีความพร้อมสำหรับเงินลงทุนรองรับแผนดังกล่าว

สำหรับการลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน ในประเทศเกาหลีใต้นั้น บริษัทเตรียมเดินเครื่องเชิงพาณิชย์เพิ่มอีก 5 โครงการในระยะถัดไปตามแผนที่วางไว้ ในปี 2568-2571 รวมกำลังการผลิตติดตั้งราว 1,276.6 เมกะวัตต์

อย่างไรก็ดี ขอให้นักลงทุนมั่นใจว่า บริษัทมีแผนมุ่งเน้นการเติบโตให้มีความยั่งยืนมากขึ้น โดยเน้นในส่วนการพัฒนาโครงการที่มีผลกำไรและมีความเป็นไปได้ โดยคำนึงถึงผลตอบแทนของแต่ละโครงการ และในปี 2567 นี้ จะมีการประกาศออกมาอย่างต่อเนื่อง สำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาก่อนหน้านี้ ซึ่งจะทำให้เห็นภาพมากขึ้น 

ศิริวงศ์ บวรบุญฤทัย กล่าวอีกว่า สำหรับแนวโน้มปี 2567 นี้ คาดว่าราคาก๊าซจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 320-350 บาท/MMBTU ขณะเดียวกัน บริษัทจะมีการเพิ่มประสิทธิภาพความสามารถในการดำเนินงานและการบำรุงรักษา (O&M) โรงไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง พร้อมยังมุ่งเน้นในการขยายการลงทุน รวมถึงหาโครงการใหม่ๆ เข้ามาเพื่อเสริมพอร์ตของบริษัทให้มี New S-curve ในอนาคต 

สำหรับกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) คาดว่าจะมีกลุ่มลูกค้า IU ใหม่ในปีนี้อีกราว 50-60 เมกะวัตต์ ส่วนที่เหลือกำลังอยู่ระหว่างเจรจาเพิ่มเติมอีกหลายราย ทั้งนี้เพื่อรักษาความเป็นผู้นำในกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า BGRIM จะลงทุนในฟาร์มกังหันลมนอกชายฝั่ง2 แห่งในเกาหลีใต้ กำลังการผลิตรวม 740 เมกะวัตต์ และกำหนดจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์ (SCOD) ในปี 2568 และ 2569

ทั้งนี้ ประมาณการเบื้องต้นว่าทั้งสองโครงการจะหนุนกำไรหลักจากประมาณการระยะยาวของเราต่อ BGRIM ที่ 18-22% หากฟาร์มกังหันลมทั้งสองแห่งเปิดดำเนินการตามกำหนดเวลา ก็จะเป็นอัพไซด์ต่อราคาเป้าหมายของเราที่ 2.30 บาท

อย่างไรก็ตาม ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการก่อสร้างที่อาจล่าช้า โดยฟาร์มกังหันลมทั้งสองแห่งจะไม่ถูกค่าปรับใดๆ หากเริ่มดำเนินการช้า แต่เมื่อความคืบหน้าในการก่อสร้างฟาร์มกังหันลมนอกชายฝั่งช้ากว่าที่วางแผนไว้ ต้นทุนการก่อสร้างก็อาจจะสูงกว่างบประมาณที่ตั้งไว้อย่างมาก

ด้านบทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุว่า จากการประชุมนักวิเคราะห์ ให้น้ําหนักประเด็นสําคัญไปที่การลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานลมนอกชายฝั่ง ประเทศเกาหลีใต้ 2 โครงการ รวม 362.7 เมกะวัตต์ ผ่านการเข้าซื้อหุ้น 49% ใน NAKWOL WIND และ HANBIT WIND ด้วยมูลค่าซื้อหุ้นรวม 2.1 พันล้านบาท ซึ่งจะช่วยต่อยอดกําลังการผลิตของ BGRIM ให้เติบโตขึ้นอีก 11% ไปสู่ 3,292 เมกะวัตต์ ภายในปี 2573 คาดเดินเครื่องเชิงพาณิชย์เดือน ธ.ค. 2568 และ 2569 ตามลําดับ และรับรู้ส่วนแบ่งกําไรเฉลี่ยราว 1.0-1.2 พันล้านบาท/ปี มีอัตราผลประโยชน์ทางเศรษฐศาสตร์ของโครงการ (EIRR) ที่ 10.1%

พร้อมกันนี้ ปรับปรุงประมาณการกําไรปกติปี 2568 เป็นต้นไป สะท้อนการ COD โครงการในแผนที่ล่าช้า และการรวมโครงการใหม่เข้ามาในประมาณการ ส่งผลให้ราคาเหมาะสมใหม่ปี 2567 อยู่ที่ 34 บาท จากเดิม 32 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันยังมีอัพไซด์สูง อีกทั้งภาพใหญ่รายปียังเห็นกําไรทยอยฟื้นตัวต่อเนื่องรายปี มองเป็นจังหวะเข้าทยอยสะสมลงทุนระยะยาว

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้

https://www.facebook.com/ThairathMoney