ทิสโก้มองหุ้นไทยทะลุ 1,600 จุด ชี้เป็นจังหวะขายทำกำไร ถือเงินสดเพิ่ม

บล.ทิสโก้ ชี้หุ้นไทยทะลุ 1,600 จุด เป็นจังหวะขายทำกำไร เพื่อถือเงินสดเพิ่ม เพราะดัชนีปรับขึ้นแบบไม่ยั่งยืนเหตุจากระดับการประเมินมูลค่าตึงตัว และห่วงการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องของ Bond Yield กดดันตลาด  

เมื่อวันที่ 5 เม.ย. 64 อภิชาติ ผู้บรรเจิดกุล ผู้อำนวยการอาวุโส สายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้ จำกัด กล่าวว่า เรามีมุมมองในเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทยในเดือนเมษายน จากปัจจัยหนุน 3 ปัจจัย คือ 

1. แผนการจัดหาวัคซีนฯ และการเปิดประเทศเริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น
2. ประมาณการกำไรตลาดโดยรวมเริ่มมีสัญญาณปรับขึ้น
3. ข้อมูลเชิงสถิติบ่งชี้ตลาดหุ้นไทยเดือน เม.ย. มักปรับตัวขึ้น

โดยล่าสุด SET Index ได้ปรับตัวขึ้นทะลุระดับ 1,600 จุด แต่บล.ทิสโก้มองว่าระดับดัชนีดังกล่าวเป็นการเพิ่มขึ้นที่ไม่ยั่งยืน เพราะระดับการประเมินมูลค่าตึงตัว และห่วงการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องของ Bond Yield จะกดดันตลาด จึงมองว่าในช่วงนี้เป็นจังหวะทยอยแบ่งขายล็อกกำไร-ถือเงินสดเพิ่มขึ้น 

นอกจากนี้ การประชุมศูนย์บริหารสถานการณ์เศรษฐกิจ หรือ ศบศ. เพิ่งเห็นชอบการเปิดประเทศ 1 เม.ย.64 นี้ นำร่องที่จังหวัดภูเก็ตเป็นหลักก่อน โดยให้นักท่องเที่ยวที่ฉีดวัคซีนครบแล้วเข้ามาเที่ยวในพื้นที่ที่กำหนดโดยไม่ต้องกักตัว เมื่อครบ 7 วันจึงออกนอกพื้นที่ได้

หลังจากนั้น 1 ก.ค. จะปล่อยฟรีทั้งภูเก็ตสำหรับคนที่ฉีดวัคซีนแล้ว โดยรัฐบาลจะดำเนินการควบคู่กับเป้าการฉีดวัคซีนให้ประชาชนราว 50% ของประชากรภายในปี 2564 จากแผนการดังกล่าว บล.ทิสโก้ประเมินว่าจะมีนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้ามาประมาณ 2.6-3 ล้านคนในปีนี้

ด้านประมาณการกำไรของตลาด (Bloomberg Consensus) หลังจากถูกปรับลงต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปีที่แล้ว บล.ทิสโก้เริ่มเห็นสัญญาณบวกการปรับประมาณการกำไรขึ้น โดยนับตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (YTD) ประมาณการกำไรตลาดโดยรวมถูกปรับขึ้นประมาณ 4% หนุนโอกาสการปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนีหุ้นไทย (SET Index) ปีนี้ขึ้นจากเดิมที่ตลาดคาดไว้ที่ระดับ 1,600 จุด 

อย่างไรก็ตาม การปรับเป้าหมายดังกล่าวต้องรอการประเมินกำไรของบริษัทจดทะเบียนอีกครั้ง ซึ่งจะมีความชัดเจนขึ้นเมื่อบริษัทจดทะเบียนมีการประกาศงบไตรมาส 1 ออกมาแล้ว สำหรับคาดการณ์กำไรเบื้องต้นของตลาดโดยรวมในไตรมาส 1/2564 คาดว่าจะฟื้นตัวก้าวกระโดด 130% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และ เพิ่มขึ้น 150% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) จากฐานกำไรที่ต่ำมากในปีที่แล้ว โดยการเพิ่มขึ้น YoY เป็นผลจากกลุ่ม ENERG และ PETRO ที่ในไตรมาส 1/2563 มีผลขาดทุนรวม 22,000 ล้านบาท และ 3,200 ล้านบาท ตามลำดับ

ทั้งนี้ หลักๆ เนื่องจากมีผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันจำนวนมหาศาลจากราคาน้ำมันที่ทิ้งตัวลงแรง แถมยังมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจากเงินบาทที่อ่อนค่าลงด้วย ขณะที่การเพิ่มขึ้น QoQ มาจากกลุ่ม TRANS และ TOURISM  ที่ในไตรมาส 4/2563 มีผลขาดทุนสูงเกือบ 9.2 หมื่นล้านบาท และ 4,500 ล้านบาท ตามลำดับ

โดยเฉพาะ THAI เพียงตัวเดียวมีผลขาดทุนสูงถึง 9.1 หมื่นล้านบาทถึงแม้การขึ้นเครื่องหมาย XD ในเดือน เม.ย. ต่อเนื่องจนถึงกลางเดือน พ.ค. จะกดดัน SET Index ปรับตัวลงโดยปริยาย -12 จุด แต่การศึกษาข้อมูลสถิติหุ้นไทย 10 ปีย้อนหลังตั้งแต่ปี 2554 - 2563 พบว่า SET Index เดือน เม.ย. มีโอกาสในการปรับตัวขึ้นสูงถึง 80%

ที่สำคัญมักจะให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ย 3.1% และหากคำนึงผลตอบแทนจากเงินปันผล (SET Total Return Index : SET TRI) ยังไม่มีปีใดในเดือน เม.ย. เลยที่ให้ผลตอบแทนรวมเป็นติดลบ หรือแสดงถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น 100% เต็ม ขณะที่ผลตอบแทนรวมเป็นบวกเฉลี่ย +3.9%

ทั้งนี้ แนะนำให้นักลงทุนติดตามการปรับตัวขึ้นของ Bond Yields และการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างใกล้ชิด เพราะอาจทำให้ตลาดเกิดความผันผวนได้ สำหรับหุ้นที่ บล.ทิสโก้แนะนำในเดือนนี้ เน้นหุ้นที่คาดงบจะออกมาดีและมีประเด็นบวกหนุนระยะสั้น แนะนำ AEONTS, DCC, NYT, PTT, ROJNA, TASCO, TPIPL และ TWPC 

ด้านแนวรับสำคัญของเดือนนี้อยู่ที่ 1,570-1,575 และ 1,550-1,555 จุด ขณะที่แนวต้านสำคัญของ SET Index เดือนนี้อยู่ที่ 1,600 -1,620 หากมาถึงระดับนี้ให้เน้นขายทำกำไร และ 1,650 จุด ตามลำดับ